[转发热帖]天使投资一般占多少股份，怎么算？ [复制链接]

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血淋淋的教训摆在眼前，谨记！ '/OcJVSR  
天使投资人的持股比例，不要超过30%。 BiY-u/bH9a  
种子轮、天使轮的融资目前来说完全没有公式计算公司估值。这个就是真正意义上的“估”值。因为你产品还没上线、或者还没有用户、或者用户价值还没体现。总之，在种子轮以及天使轮，连创始人自己都不知道整个项目的价值有多大。投资人更加不了解项目价值了。 -L-#-dK'  
1、创始团队要足够了解项目、行业。 Ky0}phGRu  
虽然在种子轮、天使谈什么都是虚的。但是首先你得做足功课，你得对市场有深入分析。预计市场规模多大、年增长率。市场上有无竞争对手？竞争对手怎么做？我们的核心优势是什么？目标人群在哪里？如何获取种子用户？等等一系列可能想到的问题，尽量都要考虑清楚。不要让天使投资人问到一些显而易见的问题时，你没有做好准备。 n!aA<  
2、创始团队要适当掌握谈判技巧。 ^fiJxU  
很多时候，种子轮、天使轮的估值，在于创业团队跟投资人的博弈或者谈判结果。创始团队资历过硬有足够的底气容易跟投资人谈到更高的估值。而比较弱势的创始团队，在融资谈判的时候，则容易被投资人压低估值。所以，第一条建议：在融资谈判的时候，可以适当强势，但也要有进有退。一个有足够自信，敢跟投资人争取利益的人，是很受欢迎的。今天你能为创始团队争取利益最大化，在下一轮融资的时候同样也能为我们这些先进入的资本争取利益。前提是你得有充分的理由证明自己观点、估值，而并不是想当然的认为。 ]I,(^Xq3a(  
3、创始团队要适当挑选投资人。 QhhL_vP  
适当的挑剔是很有必要的，创业融资是一个双向选择的过程。投资人在选创业团队，创业团队也在选投资人。有的天使投资人拥有丰厚的行业背景、资金背景，这对创始团队的帮助是非常大的。见过一些初创团队，拿下了天使轮就相当于拿下了A轮。比如超级课程表在2013年8月拿到了真格基金的大天使，其实就相当于一只脚跨进了A轮的门槛里了。除了资金背景之外，同时还有行业背景。如果做文化，建议天使轮首选英诺。因为英诺在整个中国互联网的文化产业布局还是很庞大的。如果天使轮拿到了英诺的投资，加入了英诺大家庭，兄弟公司之间的合作是水到渠成的。 e{Q;,jsh  
4、种子、天使轮融资不超过30%。 Fqt,VED  
种子轮、天使轮融资的出让股份如果太多，直接会影响后面的融资。在融资前期就要规划好，总共需要几轮融资，每轮融资大概出让多少比例的股份。如果天使投资占比过高，会影响后面融资。 jJY{np  
这个是血的教训来的。A公司，天使投资100万，占股高达51%。初创团队5个成员总占股49%。当时项目发布上线的时候，也是受到了很多资本青睐。一个小而美的公司，在一个竞争不太激烈的细分行业，拥有强大的技术壁垒，还有团队、产品的互联网思维甩行业其他成员起码十几条街。用户增长很明显，也有收入了。这个团队谈了30多家投资机构，就没有再谈了，因为再谈也是一样的结果。天使投资占股51%，谁投谁傻逼！（团队回购股份什么的，你觉得有几个投资人愿意把到手的肥肉吐出来？如果他有那个大局为重的觉悟，你觉得一开始他会占股51%么？） l4s*+H$vd?  
天使投资占股比例一旦超过30%，很容易出现双输局面。影响了后面的融资，项目缺少资金推动，创始团队输了，天使投资人也只能血本无归。 ZLj
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再说一个题外话，尽量不要找行业跨度过大的投资人。思维的差距、行事风格差距会让你们彼此都很难受。上面说的投资占比是一个，还有就是平时工作沟通都会是问题。你可能想象不到，一个传统行业的老板，给了你天使投资，然后在团队里安插个眼线。你可能想象不到，一个传统行业的老板，给了你天使投资，然后每周参加公司例会。用人不疑疑人不用，很简单的道理。团队成员也不会想怎么着，但是这样的天使投资人确实让人太难受。再次回到题主的问题，种子、天使轮的投资占比，建议在10%~15%之间，最好不要超过20%，绝对不要超过30%。 ol0i^d*9F  
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作者：左勇江 }SfS\b{|~  
来源：知乎 uTShz3  
著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。 ,?>{M  
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如果是机构投资者，在天使轮拿15%-25%都还是比较正常的。从公司和创始人角度看，天使阶段永远面临这样的冲突和实际问题：起步阶段对资金的强烈需求，公司发展初期估值受限，创始人将在A,B,C,D轮承受更大的股权稀释……但终究股权是一个相对抽象（甚至”象征性“）的概念，一个创始人对公司的控制权和投票权的掌握，可以通过单纯的股比以外的各种方式去设计；随着公司的发展和成熟，创始人逐渐丧失超过半数的股权也是必然，并不是一个需要恐惧的事实。关键的考虑仍然应当是天使投资人给公司带来的价值。如果因为公司初期资金短缺，而盲目接受任何人投来的钱，在很早期就使公司股权和其它话语权分散，不但没有为公司创造新增价值，反而为后来的融资带来重重阻碍，那就得不偿失了。发布于 2013-06-26 oVTXn=cYDp  
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作者：Luo Liu 4#Xz-5v  
来源：知乎 `fuQt4  
著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。

纯互联网项目目前市场空间大不如前了，10billion的创业机会甚少了，不像上一轮 搜索(百度), IM/社交(腾讯),电商(淘宝)等解决的“水电”类基础需求。 同时这也是基于普适性用户消费结构来看。 要还有大发展空间的，应该就这几块:  纯信息化: 云计算. 在中国早期发展面向企业更容易盈利. 比如面向企业的廉价类S3服务,差异化的CDN服务(社交类读写频繁的网站，无法有效静态化，对于cdn的依赖性会降低，但对于S3类小粒度海量存储服务需求更强)  线上线下结合：移动互联网/电子商务/O2O. 生活化服务，比如网络超市, 基于同城P2P的本地化派送体系(而非京东类集中化仓储派送体系), 来满足生活用品准实时消费/物流需求.  虚实结合：物联网. 可以想象的有: 智能化监控, 智能化医疗, 智能化家庭... ... 作为一个创业者，能尽量不拿/少拿投资从小做大是最靠谱的。 很多创业者根本思考不清楚商业模式，完全没有商人的基因的创业团队，基本是不适合创业的。---2b青年胡言乱语录. 1CO
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作者：彭帅 }[{9u#
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来源：知乎 x5Ue"RMl+
 
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作者：知乎用户 %Z+**>1J  
来源：知乎 m^\&v0  
著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。 bU/4KZ'-^  
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天使投资的估值区间很大，因为它不像PE项目有个市盈率公式去计算。我听到的最低估值是几十万，最高估值是几个亿。大体而言，下半年天使项目的估值，比上半年降了20%~50%。虽然如此，我对创业者仍有如下建议：1、种子投资人和天使投资人，合计持股比例最好不要超过30%，绝对不能超过40%。不然后面多融几轮，公司控制权旁落，类似例子比比皆是。2、不要为了一个更高的估值，而等待太长的时间。早日落袋为安，小步快跑才是优秀创业者应有的格局。互联网创业时代，相差一个月时间可能就天差地远。另外，在钱没到账之前，不要相信任何承诺，并不完全是投资人的人品，而是投资这个事情本身就非常复杂。3、警惕那些以提供资源，而压低价格的投资人。首先，是不是真的有资源？许多投资人很能吹。其次，有资源就给你用吗？我见过一个创业项目，创始人挺牛逼的，有三个知名投资人各投了10%。结果融资后发展不是特别顺，三个投资人都不积极帮忙，因为大家的比例都不高。更麻烦的是天使投资人名气太大，创始人出去找钱的时候往往被质疑“你的天使投资人那么厉害，如果项目真的好，好需要出来融资”？非常被动。再次，没有资源我就不创业了吗？我不喜欢太过强调资源的投资机构或者创业者。4、警惕高估值、低融资额的情形。“1000万估值，投资人投200万；2000万估值，投资人投100万。选哪一个？”选方案二的同学注意了，这一轮估值2000万，下一轮估值正常得四五千万吧，四五千万的估值需要多少数据？这100万能做到那么多数据吗？万一半年或一年后资本市场转冷，项目估值缩水，如何交代？（几乎所有的投资机构都会要求签订“反稀释条款”，下一轮融资不能比这一轮低。这个要求是合理的，不然你前脚1000万估值向投资机构要求，后脚让关联方以500万估值进，谁受得了？）。万一真的下一轮估值比上一轮还低的，建议补偿一些股份给上一轮投资人。5、不要拿最理想的数据去谈估值。未来是不确定的，创始人心中要有三套方案，下一阶段数据最好能跑到多少？正常情况呢？最差呢？建议拿正常情况下的数据谈估值。投资机构的钱也不是那么容易来的（LP的钱是自己辛苦创业赚来的，基金的钱是每年2%管理费+carry，天使机构募资额小，2%的管理费非常窘迫，全靠carry了），让投你的投资人赚到钱，是每个创业者应该努力的方向。编辑于 2015-10-21

如果创始人没有靓丽光鲜的背景，不建议花很多时间去找那些所谓的天使投资人。很多投资人是看得多，做得少，他们要么投熟人，要么投有背景的人，很少会关注草根的创业者。还有不少所谓的天使投资人是在享受被人追逐、簇拥的快感，你的项目如何，其实他根本不在意。你会发现花了很多时间去沟通，最后都是无功而返。对于大多数创业项目来说，建议一开始由创始人自己筹钱启动项目，有点样子后去找熟人（认识或者有点关系的有钱人）做天使投资，这样比较现实，也最快；然后等模式成型或者产品出来后再去找风投。项目有样子了，如果产品和模式有竞争力的话，就不愁没人投资了。编辑于 2015-12-01 ySB0"bl  
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作者：Che Jason RH:vd|q+  
来源：知乎 qDTdYf  
著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。不是天使期的投资占多少股份，而是你愿意出让多少股份。一般天使轮建议出让股份比例在8%~30%之间，股权是创业公司最珍贵的资源，建议不要出让太多。日后你还要留给团队期权池，还要进行一下轮融资，出让股份过多无法保证管理团队对公司的绝对控制权。最简单的估值方法：为了保证你的公司未来12~18个月正常运转，你需要融多少钱，你愿意出让多少股份，融资额÷出让股份比例-融资额=融资前估值。最终你的项目估值多少，要看投资人最后愿意投你多少钱。 v`c;1?=,q  
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作者：fan叔 aM xd"cTzx  
来源：知乎 HYmUD74FR  
著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。 JQ;.+5 N<K  

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